中国股市迎来第三年创纪录退市

受过去十年 IPO 数量激增和为淘汰实力较弱的公司而出台的更严格规则的影响,中国股市将连续第三年出现创纪录的退市数量。

彭博汇编的数据显示,截至周三,今年已有 40 家公司被从上海和深圳证券交易所除名,另有 9 家公司表示也可能被除名。这意味着除名公司总数有望打破 2023 年创下的 45 家的历史最高纪录。

“考虑到注册制改革期间大量IPO导致企业质量参差不齐,退市数量自然会增加,”Loyal Capital Ltd. 的基金经理石鹏表示。“然而,仍然存在制约因素,投资者会受到影响,大规模退市将给信心和稳定性带来更大的问题。”

过去十年,在中国交易所上市的公司数量激增,2021 年有 503 家公司进行了 IPO,而七年前只有 46 家。此前,中国出台了新规,旨在鼓励更多公司通过采用首次公开募股注册制上市,从而简化上市流程。

更严格的标准

与此同时,当局还加大力度,帮助提高上市公司的质量。其中包括 2021 年宣布的一系列修订措施,以缩短退市流程,并加强上市公司必须遵守的财务、交易和违规标准。

今年 4 月,监管机构在 2021 年规则的基础上引入了新的条件,扩大了公司被强制除名的原因范围,包括股东挪用资金。这些变化包括降低对财务欺诈的容忍度,以及对某些公司实施更高的市值要求。

这些新举措是一系列指导方针的一部分,旨在提高上市公司质量,解决一些削弱市场对表现不佳的股票市场信心的根深蒂固的问题。

“一元”

今年绝大多数退市事件都是因为“一元规则”,即当一只股票连续20个交易日跌破一元水平时,就会触发该规则。

在因其他原因被除名的上市公司中,烟台远成黄金有限公司因违反财务类别而被除名。这是因为该公司的收入跌破 1 亿元人民币(1400 万美元),2022 年净亏损,其审计师对其 2023 年收益发表了无法表示意见的审计报告。

尽管投资者普遍支持将不符合最低要求的公司退市,但过于激进的政策可能会削弱信心。

4 月 16 日,在出台旨在加强股市监管的监管文件后,中证 2000 小盘股指数下跌逾 7%。第二天,中国证监会表示,最新的退市规则针对的是“僵尸”上市公司,而不是小盘股,随后该指数反弹。

上海展望投资管理有限公司基金经理杨如意表示:“强制退市对股价有毁灭性的影响,给投资者带来巨大伤害。为了使退市机制发挥预期效果,加强投资者补偿至关重要。”


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